龐大并購損失3.7億 股民要求龐慶華買單

　　【車訊網(wǎng) 報(bào)道】薩博的所有人瑞典汽車宣布，薩博汽車以及兩家相關(guān)零部件公司——薩博汽車模具公司和薩博動(dòng)力總成公司已向瑞典地方法院申請(qǐng)破產(chǎn)，法院于當(dāng)日同意薩博汽車的申請(qǐng)，宣布薩博汽車破產(chǎn)，并委任了兩名破產(chǎn)管理人。

　　為了迎娶薩博汽車這位“美嬌娘”，龐大集團(tuán)此前已經(jīng)提前支付了4500萬歐元的彩禮，薩博汽車的破產(chǎn)，意味著龐大集團(tuán)有可能面臨“人財(cái)兩失”的局面。而龐大集團(tuán)的最新股價(jià)也跌至6.18元/股(復(fù)權(quán)價(jià)15.42元/股)，較45元/股的發(fā)行價(jià)縮水超過65%。

　　龐大集團(tuán)錢從何來

　　實(shí)際上，今年5月16日，龐大集團(tuán)通過“二道販子”荷蘭世爵介入到薩博汽車的收購案時(shí)，業(yè)界對(duì)這起跨國汽車并購案的質(zhì)疑聲就一直沒有停息過。

　　根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，龐大集團(tuán)出資6500萬歐元購買世爵汽車24%股份，同時(shí)將最多出資4500萬歐元購買薩博品牌。2010年初，世爵從通用手中收購薩博業(yè)務(wù)，僅僅付出了7400萬美元(約合5666萬歐元)的代價(jià)，難怪世爵汽車CEO兼薩博汽車董事長維克多·穆勒得意地向外界炫耀：“我可能是一個(gè)糟糕的經(jīng)理，但我很善于籌集資金。”這一切，無疑要?dú)w功于他在中國找到了一家合作伙伴。

　　業(yè)界質(zhì)疑龐大集團(tuán)的理由十分充分。首先，龐大集團(tuán)是一個(gè)憑借汽車銷售起家的貿(mào)易公司，本身并不具備汽車生產(chǎn)資質(zhì)，其管理團(tuán)隊(duì)此前也沒有汽車制造行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。但是龐慶華給出的觀點(diǎn)似乎也站得住腳：參股汽車制造企業(yè)，只為獲得更大的話語權(quán)，然而為了能有說話的權(quán)力，就掏出超過1億歐元的真金白銀，這個(gè)代價(jià)未免也太過昂貴了。

　　其次，在龐大集團(tuán)花費(fèi)巨資收購薩博之前，公司剛剛通過IPO募得60億元人民幣，結(jié)果上市當(dāng)日股價(jià)重挫23.16%，創(chuàng)下了1996年以來上市新股的首日最大跌幅紀(jì)錄，勇奪“破發(fā)王”頭銜。而在龐大集團(tuán)的招股說明書中，募集資金將用于新建和改建經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)項(xiàng)目以及補(bǔ)充營運(yùn)資金，并沒有資產(chǎn)收購等項(xiàng)目。因此龐大集團(tuán)拿出4500萬歐元(約合人民幣3.7億元)收購薩博，有更改募投項(xiàng)目的嫌疑。面對(duì)外界的這種觀點(diǎn)，龐大汽貿(mào)集團(tuán)董事會(huì)秘書王寅在接受采訪時(shí)表示，投向薩博的3.7億元人民幣，是從龐大汽貿(mào)集團(tuán)去年12億元人民幣的利潤中拿出來的。言下之意，這筆錢是上市之前掙的，我們愛咋花就咋花。

　　然而龐大集團(tuán)在上市招股說明書中，曾經(jīng)這樣寫道：“經(jīng)本公司于2010年2月22日召開的2009年年度股東大會(huì)批準(zhǔn)，本次發(fā)行完成后，本公司發(fā)行前的滾存未分配利潤由本次發(fā)行后的新、老股東共享。”

　　倉促的董事會(huì)議

　　作為一個(gè)高達(dá)3.7億元人民幣的項(xiàng)目，龐大汽車投資薩博汽車有沒有經(jīng)過股東大會(huì)的批準(zhǔn)呢?記者在龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司的官方網(wǎng)站中，沒有查詢到自上市后至5月16日之間，龐大汽車有進(jìn)行過股東大會(huì)表決的記錄。而在5月16日，龐大集團(tuán)舉行了第二屆董事會(huì)第三次會(huì)議。從會(huì)議記錄上來看，這次董事會(huì)會(huì)議進(jìn)行得十分倉促，召集會(huì)議的書面通知5月15日才匆匆發(fā)出，有不少董事會(huì)成員來不及趕到現(xiàn)場，導(dǎo)致了這次會(huì)議只能通過通訊方式召開。這么一場草草舉行的董事會(huì)會(huì)議，審議的議題卻十分重大：不僅審議并通過了上市公司的公司章程，更是在這次會(huì)議上審議并通過了龐大集團(tuán)和世爵達(dá)成的關(guān)于購買薩博資產(chǎn)的協(xié)議，同時(shí)還授權(quán)龐大集團(tuán)董事長龐慶華全權(quán)負(fù)責(zé)開展和推進(jìn)相關(guān)合作事宜。在本次會(huì)議的會(huì)議記錄上，代表中小股東的五名獨(dú)立董事，對(duì)于涉及全體股東利益的收購事項(xiàng)，沒有表示任何的反對(duì)意見，所有議案均獲得全票通過。

　　數(shù)額如此龐大的投資，竟然發(fā)生在未經(jīng)股東大會(huì)同意的情況下，事后龐慶華本人在接受媒體采訪時(shí)甚至承諾：“如果龐大集團(tuán)投資失敗，我自己出錢來承擔(dān)后果。”12月20日，一位龐大集團(tuán)的小股東在得知3.7億元的投資可能會(huì)打水漂時(shí)，憤怒地向記者表示，希望龐董事長能夠履行承諾，自掏腰包為自己的行為買單。

　　世爵公司實(shí)乃掮客

　　受到金融危機(jī)的嚴(yán)重影響，曾經(jīng)以薩博汽車拯救者自居的通用汽車自顧不暇，當(dāng)確定了在全球范圍內(nèi)收縮業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略后，尋找薩博汽車的接盤者迅速提上了通用的日程。

　　吉利收購沃爾沃以后，瑞典方面開始討論中國汽車企業(yè)收購薩博的可能性。一位知情人士告訴記者，實(shí)際上最先收到并購意向的是和通用公司關(guān)系密切，且一直代理薩博國內(nèi)銷售業(yè)務(wù)的上海汽車，但是上海汽車對(duì)于薩博品牌沒有太大的興趣。隨后的2009年年底，北汽耗資2億美元買下了薩博汽車的一部分非核心資產(chǎn)，包括整車和發(fā)動(dòng)機(jī)部分的技術(shù)產(chǎn)權(quán)，但是對(duì)薩博汽車的核心資產(chǎn)包括工廠、生產(chǎn)線及員工卻敬而遠(yuǎn)之。

　　2010年年初，通用宣布，將薩博出售給荷蘭跑車生產(chǎn)商世爵，世爵向通用支付至少7400萬美元現(xiàn)金，同時(shí)歐洲投資銀行將提供由瑞典政府擔(dān)保的4億歐元貸款。收購?fù)瓿珊?，薩博將被改組成一家名為saab spyker Automobiles的新公司，而通用汽車將持有新薩博3.26億美元的可贖回優(yōu)先股。

　　后來發(fā)生的事情證明，熟悉中國汽車市場的世爵公司，成功地扮演了一名掮客的角色。先是將薩博推銷給華泰汽車，當(dāng)華泰未能在10天內(nèi)將3000萬歐元打入世爵賬戶時(shí)，世爵方面立即單方面撕毀了與華泰的協(xié)議，轉(zhuǎn)投龐大集團(tuán)的懷抱，龐大集團(tuán)隨即以“購車款”的名義向世爵方面支付了4500萬歐元。為了促成這筆買賣，世爵方面甚至將公司名稱改為瑞典汽車。10月28日， 龐大汽貿(mào)和青年汽車與瑞典汽車簽署備忘錄，將以1億歐元價(jià)格買下薩博100%的股權(quán)。

　　不幸的是，盡管龐大集團(tuán)和世爵方面打得火熱，薩博的實(shí)際控制方通用公司，始終不同意收購計(jì)劃，甚至不惜令薩博破產(chǎn)來破壞這起并購。于是，這場“2011年全球汽車行業(yè)并購案的年度大戲”最終演成了一場鬧劇。